Tính thanh khoản của sổ lệnh đề cập đến khả năng hấp thụ các lệnh mua và bán lớn của thị trường mà không ảnh hưởng đến giá giao ngay.
Các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) sẽ có tác động tích cực ròng đến tính thanh khoản của thị trường, giúp dễ dàng thực hiện các lệnh mua và bán lớn ở mức giá ổn định. Đó là những gì CoinDesk đã báo cáo vào tháng 12 năm 2023, trước khi các ETF được chấp thuận tại Hoa Kỳ.
Sự gia tăng tính thanh khoản đã diễn ra đủ tốt trên thị trường bitcoin (BTC) sau khi ETF giao ngay ra mắt vào ngày 11 tháng 1. Tuy nhiên, với ether (ETH), câu chuyện lại diễn ra khác. Tính thanh khoản của sổ lệnh Ether đã giảm kể từ khi chín ETF ra mắt vào ngày 23 tháng 7, theo dữ liệu do CCData có trụ sở tại London theo dõi.
Kể từ khi ETF ra mắt, độ sâu thị trường trung bình 5% cho các cặp ETH trên các sàn giao dịch tập trung có trụ sở tại Hoa Kỳ đã giảm 20% xuống còn khoảng 14 triệu đô la. Trên các địa điểm tập trung ngoài khơi, giá đã giảm 19% xuống còn khoảng 10 triệu đô la. Nói cách khác, hiện tại thực sự dễ dàng hơn để di chuyển giá giao ngay 5% theo cả hai hướng, một dấu hiệu cho thấy thanh khoản giảm và độ nhạy cảm tăng đối với các lệnh lớn.
“Mặc dù thanh khoản thị trường cho các cặp ETH trên các sàn giao dịch tập trung vẫn lớn hơn so với đầu năm, nhưng thanh khoản đã giảm gần 45% kể từ mức đỉnh vào tháng 6”, Jacob Joseph, một nhà phân tích nghiên cứu tại CCData, nói với CoinDesk trong một cuộc phỏng vấn. “Điều này có thể là do điều kiện thị trường kém và hiệu ứng theo mùa vào mùa hè, thường đi kèm với hoạt động giao dịch thấp hơn”.
Biện pháp này đề cập đến số lượng lệnh mua và bán trong phạm vi 5% giá thị trường trung bình cho một tài sản. Độ sâu lớn hơn cho thấy thanh khoản mạnh và chi phí trượt giá thấp hơn. CCData đã xem xét độ sâu thị trường 5% cho tất cả các cặp ETH trên 30 sàn giao dịch tập trung.
Theo dữ liệu do Farside Investors theo dõi, các ETF Ether đã chứng kiến dòng tiền chảy ra tích lũy hơn 500 triệu đô la kể từ ngày 23 tháng 7. Dữ liệu của CoinDesk cho thấy giá Ether đã giảm hơn 25% xuống còn 2.380 đô la.