Ngân hàng cho biết họ nhận thấy rất ít bằng chứng về việc xây dựng lại đòn bẩy trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi).
Vốn hóa thị trường kết hợp của hai stablecoin lớn nhất, tether (USDT) và USD Coin (USDC), đã bắt đầu giảm trở lại, một dấu hiệu cho thấy việc thắt chặt định lượng trong hệ thống tài chính tiền điện tử đã được tiếp tục, Morgan Stanley (MS) cho biết trong một báo cáo nghiên cứu Thứ ba.
Báo cáo cho biết, sự sụt giảm vốn hóa thị trường của hai stablecoin đã tạm dừng vào giữa tháng 8, đã tiếp tục trở lại. Vốn hóa thị trường hiện thấp hơn khoảng 10% so với mức đỉnh tháng 4.
Sự sẵn có và nhu cầu đối với stablecoin là một chỉ số về tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử và nhu cầu về đòn bẩy, ngân hàng cho biết. Khi vốn hóa thị trường giảm, tiền điện tử tương đương với việc thắt chặt định lượng. Đó là tên gọi khi các ngân hàng trung ương như Cục Dự trữ Liên bang thu hẹp bảng cân đối của họ để loại bỏ thanh khoản khỏi hệ thống tài chính, tìm cách ngăn chặn nền kinh tế quá nóng.
Stablecoin là một loại tiền điện tử có giá trị được gắn với một tài sản khác, chẳng hạn như đô la Mỹ hoặc vàng. Chúng là nền tảng cho hệ sinh thái tiền điện tử, vì vậy nguồn cung giảm cho thấy các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn trong ngành – tương tự như việc thắt chặt định lượng của ngân hàng trung ương làm thu hẹp nguồn cung tiền trong nền kinh tế phi tiền điện tử.
Các ghi chú ngân hàng cho biết những thay đổi về vốn hóa thị trường của USDC dường như đang dẫn đầu giá bitcoin (BTC) trong hai tháng và cho biết điều này có thể là do stablecoin được các tổ chức tiền điện tử sử dụng để vay mua các đồng tiền khác.
Morgan Stanley cho biết họ đã thấy rất ít bằng chứng về việc đòn bẩy đang hình thành trở lại trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi). DeFi là một thuật ngữ được sử dụng để nói về cho vay, giao dịch và các hoạt động tài chính khác được thực hiện trên blockchain mà không sử dụng các trung gian truyền thống.
Lưu ý cho biết thêm, thị trường tiền điện tử vẫn đáp ứng cao với những kỳ vọng về việc thắt chặt ngân hàng trung ương, đặc biệt là các hành động của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.