Với tình hình lạm phát cao và các công ty tiền điện tử “đói” tiền mặt đang thúc đẩy các công ty phát hành quỹ như Bitwise và 21Shares tạo ra nhiều sản phẩm sáng tạo.
Các cửa hàng tiền điện tử đang đặt cược vào việc cho vay trong bối cảnh thị trường suy thoái với các sản phẩm mang lại lợi nhuận hàng năm khiêm tốn – theo tiêu chuẩn cao cả của ngành, ít nhất – trên đô la của khách hàng của họ
Chuyển đô la cho vay thành nhiều đô la hơn hầu như không phải là một đề xuất mới trong tiền điện tử: vô số giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) thu hút những người nắm giữ stablecoin với một số điểm cơ bản. Anchor
của Terra đã cung cấp 20% sản lượng được tạo ra thông qua các phương tiện không rõ ràng.
Ngược lại, các sản phẩm lợi tức mới tạo ra lợi nhuận của họ thông qua đường ray “hợp lý”, Matt Hougan, giám đốc đầu tư của Bitwise, cho biết, công ty đang triển khai “Quỹ thu nhập USD” cho vay đô la của các nhà đầu tư cho các đối tác như Coinbase và Gemini (sau đó cho họ vay vào thị trường stablecoin) để theo đuổi lợi suất từ 4% đến 8%.
“Bạn có thể coi chúng tôi như một điểm tập hợp tiền mặt đang thâm nhập vào thị trường này,” Hougan nói trong một cuộc gọi. “Đây là nhu cầu đáng kể về tiền mặt trong nền kinh tế tiền điện tử.” Ông cho biết một số áp lực đó đến từ khoảng trống thường được lấp đầy bởi các tổ chức cho vay truyền thống “không muốn” cho vay đối với một ngành rủi ro.
Trong ngắn hạn, sự chênh lệch đó có thể chứng tỏ khả năng sinh lợi cao đối với những người cho vay sẵn sàng chấp nhận một số rủi ro. Đô la của họ có thể làm được nhiều việc hơn trong nền kinh tế tiền điện tử so với trong tài khoản tiết kiệm lãi suất gần bằng 0 của họ, đặc biệt là với lạm phát.
“Mọi người đang bị buộc phải tìm kiếm lợi nhuận,” Hougan nói và điều đó thúc đẩy các nhà cung cấp quỹ đổi mới.
Nhà phát hành tiền điện tử châu Âu 21Shares ‘USD Yield ETP (USDY) và lợi suất mục tiêu 5% của nó là lần lặp lại mới nhất. Được niêm yết trên sàn giao dịch SIX của Thụy Sĩ vào thứ Tư, nó có kế hoạch cho vay mỗi đô la đã đầu tư với giá từ 1,10 đô la đến 1,50 đô la bằng bitcoin (BTC) và ether (ETH) làm tài sản thế chấp – một loại chính sách bảo hiểm nếu người vay thực hiện.
Rủi ro về việc phá mã các đối tác tiền điện tử đã hiển thị đầy đủ vào đầu tháng này khi đồng stablecoin thuật toán terraUSD (UST) và mã thông báo chị em LUNA tăng vọt. Một trong những điểm hấp dẫn lớn của hệ sinh thái đang gặp khó khăn đó là sản lượng hấp dẫn nhưng không bền vững của giao thức Terra’s Anchor.
Snyder cho biết, các kế hoạch lợi nhuận khó khăn của Terra có rất ít điểm chung với USDY. Đối với những người mới bắt đầu, USDY có tài sản thế chấp để bảo vệ các nhà đầu tư của mình trước sự vỡ nợ của đối tác. Điều này có thể hạn chế việc tạo ra lợi nhuận nhưng nó làm như vậy dưới danh nghĩa lợi nhuận “đã điều chỉnh theo rủi ro”. Theo quan điểm của cô ấy, đó là một sự đánh đổi đáng giá đối với các nhà đầu tư bị tác động bởi các lực lượng thị trường.
“Hầu như mọi loại sản phẩm tài chính trên thị trường hiện nay đều là tiêu cực. Giữ tiền mặt có lãi suất thực âm. Và đó là một điều thực sự quan trọng cần nhận ra, ”cô nói. “Sản phẩm này đặc biệt thích nghi tốt với bối cảnh này.”