Những gì chúng ta đang thấy là thiếu người bán lớn, thay vì quá nhiều người mua lớn,”
Một nhà đầu tư giá trị cho biết khi giải thích phạm vi hoạt động liên tục của bitcoin trong bối cảnh thị trường truyền thống đang đổi mới.
Bitcoin đã hoạt động tốt hơn hầu hết mọi tài sản truyền thống trong những ngày gần đây. Các nhà quan sát cho biết tiền điện tử đã duy trì khả năng chống chọi với tình trạng hỗn loạn mới trên thị trường truyền thống do một số yếu tố, bao gồm sự vắng mặt của những người bán lớn, các nhà đầu tư dài hạn tiếp tục nắm giữ và hết hạn quyền chọn hàng quý.
Kể từ khi Cục Dự trữ Liên bang nâng chi phí đi vay của Mỹ lên 75 điểm cơ bản một tuần trước, chỉ số đô la đã tăng 4% trong khi S&P 500 giảm 6,4% và đồng bảng Anh rơi xuống mức thấp nhất mọi thời đại so với đồng bạc xanh. Tuy nhiên, Bitcoin vẫn bị khóa trong khoảng từ 18.000 đến 20.000 đô la.
Mike Alfred, một nhà đầu tư giá trị và là người sáng lập nền tảng đầu tư tài sản kỹ thuật số Eaglebrook Advisors cho biết: “Tôi nghĩ những gì chúng ta đang thấy là thiếu nhiều người bán hơn là thiếu nhiều người mua lớn. “Không còn người bán lớn. Bán ép buộc đã xảy ra.”
Alfred cho biết bitcoin không có mối tương quan về mặt cấu trúc với các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và chỉ số đô la trong thời gian dài. Điều đó có nghĩa là không có lý do gì để tiếp tục bán tiền điện tử vốn đã bị vùi dập ngay cả khi các thị trường truyền thống bùng nổ.
Bitcoin đạt đỉnh 69.000 đô la vào tháng 11 và nhìn chung đã thấp hơn kể từ đó. Giá đã giảm 56% chỉ trong quý II khi Terra sụp đổ, phá hủy hàng tỷ đô la tài sản của các nhà đầu tư.
Những người tham gia thị trường lớn dường như đã ngừng bán, bằng chứng là số lượng bitcoin mà các quỹ nắm giữ tương đối ổn định.
Dữ liệu được theo dõi bởi ByteTree Asset Management cho thấy số lượng coin được nắm giữ bởi các quỹ đóng của Hoa Kỳ và Canada và các quỹ giao dịch trao đổi của Canada và Châu Âu (ETF) đã dao động trong khoảng 833.000 BTC đến 842.000 BTC kể từ giữa tháng 6.
Theo công ty phân tích chuỗi khối Glassnode, sự ổn định tương đối của bitcoin bắt nguồn từ việc “loại bỏ hoàn toàn lãi suất đầu cơ” và các nhà đầu tư dài hạn từ chối mua và bán trong môi trường kinh tế vĩ mô yếu kém.
Các nhà phân tích của Glassnode đã viết trong ấn bản mới nhất của bản tin hàng tuần của công ty: “Sự thống trị của các đồng tiền trưởng thành được sử dụng đã sụp đổ từ mức 8% cực thịnh vào thời điểm đỉnh điểm vào tháng 1 năm 2021, xuống mức phân phối chỉ 0,4% của tất cả các khối lượng”. “Điều này cho thấy rằng nhóm các nhà đầu tư với các đồng tiền cũ vẫn kiên định, từ chối chi tiêu và thoát khỏi vị trí của họ ở bất kỳ quy mô có ý nghĩa nào.”
Glassnode định nghĩa các đồng tiền trưởng thành là những đồng tiền đã không hoạt động trong ít nhất sáu tháng.
Griffin Ardern, một nhà giao dịch biến động từ công ty quản lý tài sản tiền điện tử Blofin, cho biết việc hết hạn quyền chọn hàng quý, vào thứ Sáu tuần này, cũng có thể giúp tiền điện tử duy trì tương đối phục hồi.
Ardern cho biết: “Trước khi hết hạn, giá giao ngay có xu hướng càng gần với mức tối đa càng tốt,” Ardern cho biết thêm rằng mức giảm tối đa đối với bitcoin là 22.000 USD.
Nỗi đau lớn nhất là mức giá thực tế mà tại đó các hợp đồng quyền chọn mở nhất hết hạn một cách vô giá trị. Theo lý thuyết, điểm đau tối đa hoạt động như một nam châm đối với giá giao ngay khi sắp hết hạn bởi vì những người bán quyền chọn, chủ yếu là các tổ chức, đôi khi cố gắng đẩy giá gần với mức đau tối đa để gây ra tổn thất tối đa cho người mua quyền chọn.
Một giả thuyết cho rằng sự sụt giảm gần đây của các loại tiền tệ fiat như đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, bảng Anh và đồng yên Nhật Bản có thể đã thúc đẩy nhu cầu đối với bitcoin. Trong quá khứ, các nhà đầu tư Trung Quốc đã thực hiện con đường tiền điện tử để chuyển tiền vào tài sản ở nước ngoài để vượt qua quy định trong nước và phá giá tiền tệ.
Mặc dù rất khó để chứng minh rằng các nhà đầu tư châu Âu đang làm như vậy ngay bây giờ, nhưng bằng chứng tình huống hỗ trợ cho câu chuyện.
Mặc dù bitcoin đã cố gắng duy trì khả năng phục hồi cho đến nay, nhưng triển vọng trước mắt của nó vẫn bị ràng buộc bởi các yếu tố vĩ mô và thị trường truyền thống. Nói cách khác, tiền điện tử vẫn dễ bị bán tháo sâu hơn trong S&P 500, lợi suất tăng và thanh khoản đồng đô la tiếp tục bị siết chặt.
Ilan Solot, một đối tác tại Tagus Multi-Strategy Fund, cho biết: “Dòng tiền đổ vào các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số tuần trước (8,3 triệu USD), nhưng có một số khác biệt đáng chú ý trong khu vực”. “Bắc Mỹ chứng kiến 9,4 triệu đô la Dòng vào, trong khi Châu Âu chứng kiến 15 triệu đô la Dòng vào. Đây có thể là manh mối đầu tiên cho thấy khả năng phục hồi gần đây trên thị trường tiền điện tử không? Còn quá sớm để nói.”
Mặc dù bitcoin đã cố gắng duy trì khả năng phục hồi cho đến nay, nhưng triển vọng trước mắt của nó vẫn bị ràng buộc bởi các yếu tố vĩ mô và thị trường truyền thống. Nói cách khác, tiền điện tử vẫn dễ bị bán tháo sâu hơn trong S&P 500, lợi suất tăng và thanh khoản đồng đô la tiếp tục bị siết chặt.