Một sự vượt trội tương tự của đồng yên vào đầu tháng này đã kích hoạt việc hủy bỏ giao dịch ký quỹ và làm rung chuyển các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Đồng yên Nhật (JPY) đang tăng giá so với đồng đô la Mỹ (USD), vượt trội so với các loại tiền tệ fiat khác trong sự đảo ngược của hành động thị trường đầu tháng 8 được đặc trưng bởi sự sụt giảm mạnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu và bitcoin (BTC).
Kể từ cuối thứ năm, đồng yên đã tăng 2,4% lên 145 yên đổi một đô la, phá vỡ sự phục hồi yếu ớt từ mức thấp nhất vào ngày 5 tháng 8 là 141,68 trong một dấu hiệu cho thấy sự thiên vị mới đối với đồng tiền “chống rủi ro”. So với đồng đô la Úc, một thước đo về khẩu vị rủi ro, đồng yên đã tăng giá hơn 1%. Đồng tiền này thậm chí còn cho thấy sức sống mạnh mẽ hơn so với đồng euro và bảng Anh.
Hoạt động trên thị trường ngoại hối gợi nhớ đến sự vượt trội của đồng yên vào cuối tháng 7 và đầu tháng này, thúc đẩy việc tháo gỡ các giao dịch chênh lệch lãi suất, hay các cược rủi ro tăng giá, được tài trợ bằng các khoản vay bằng đồng yên tương đối rẻ vì việc vay đồng tiền Nhật Bản trở nên đắt đỏ hơn.
Việc giảm rủi ro trên các thị trường truyền thống cũng gây áp lực lên bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung. BTC đã giảm từ khoảng 70.000 đô la xuống 50.000 đô la trong tám ngày cho đến ngày 5 tháng 8 trước khi phục hồi lên 60.000 đô la cùng với sự phục hồi của cặp USD/JPY.
“Sức mạnh của đồng yên đang gây ra một vòng phản hồi tiêu cực khi các lệnh dừng được kích hoạt và các vị thế chênh lệch lãi suất quá mức được tháo gỡ. Đây là sự xáo trộn về vị thế trong các tài sản rủi ro toàn cầu”, nhà giao dịch nổi tiếng Simon Ree đã nói trên X vào thời điểm đó.
Trong bài bình luận mới nhất của mình, Andrei Kazantsev, người đứng đầu bộ phận giao dịch liên kết tiền điện tử của Goldman Sachs, đã đồng tình với bình luận của Ree, giải thích cách bitcoin và ether bị mắc kẹt trong đợt tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên và cú sốc VAR toàn cầu vào ngày 5 tháng 8. VAR, hay giá trị rủi ro, là mức lỗ tối đa mà thị trường có thể chịu được trong một khoảng thời gian. Một cú nhảy đột ngột buộc các nhà giao dịch phải giảm bớt mức độ tiếp xúc với các tài sản tương đối rủi ro.
Do đó, sức mạnh mới của đồng yên được các nhà giao dịch tiền điện tử chú ý. Theo ING, đợt tăng giá của đồng yên lên 141,68 yên đổi một đô la từ 161 yên trong ba tuần tính đến ngày 5 tháng 8 đã tạo nên xu hướng mua đồng yên khi giá giảm.
“Chúng tôi tin rằng mức giảm 20 con số lớn của USD/JPY sẽ có tác động có ý nghĩa đến kỳ vọng về hướng đi trong tương lai và do đó có khả năng tác động đến hành vi”, ING cho biết trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào ngày 16 tháng 8. “Những thay đổi về hành vi có thể có nghĩa là họ sẵn sàng mua yên ở mức yếu hơn, làm lệch rủi ro sang xu hướng tăng giá”.
Tuy nhiên, một số nhà quan sát cho rằng việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất có thể tiếp tục trong những tuần tới do nền kinh tế Hoa Kỳ và cuộc họp quyết định lãi suất tiếp theo của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) được lên lịch vào giữa tháng 9.
“FFS [Hợp đồng tương lai quỹ Fed] hiện dự đoán 50% khả năng tăng 50 điểm cơ bản vào tháng 9; tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ cược này sẽ giảm khi chúng tôi tiến gần đến cuộc họp của FOMC do dữ liệu kinh tế nhìn chung có thể chấp nhận được. Tuy nhiên, nếu Fed cắt giảm 50 điểm cơ bản, chúng tôi cho rằng phản ứng ban đầu của thị trường sẽ là tích cực, nhưng có thể xảy ra bán tháo khi lo ngại về nền kinh tế và sức mạnh của đồng Yên sẽ làm hồi sinh hoạt động chênh lệch lãi suất”, Arnim Holzer, chiến lược gia vĩ mô toàn cầu tại Easterly EAB Risk Solutions, cho biết trong một email.